Wit suiker
Rou suiker skok binnelandse uitdagingsteun
Rousuiker het gister effens gewissel, versterk deur verwagtinge van 'n afname in Brasiliaanse suikerproduksie. Die hoofkontrak het 'n hoogtepunt van 14,77 sent per pond bereik en gedaal tot 14,54 sent per pond. Die finale sluitingsprys van die hoofkontrak het met 0,41% gestyg om op 14,76 sent per pond te sluit. Die suikeropbrengs in die belangrikste suikerrietproduserende gebiede in sentraal- en suidelike Brasilië sal in die volgende jaar tot 'n driejaar-laagtepunt daal. As gevolg van die gebrek aan herplanting sal die suikerrietopbrengs per eenheidsoppervlakte verminder word en etanolproduksie verhoog word. Kingsman skat dat suikerproduksie in sentraal- en suidelike Brasilië in 2018-19 33,99 miljoen ton is. Meer as 90% van China se Tangtang-produksie in sentraal- en suidelike Brasilië. Hierdie vlak van suikerproduksie beteken 'n jaar-tot-jaar-afname van 2,1 miljoen ton en sal die laagste vlak wees sedert 31,22 miljoen ton in 2015-16. Aan die ander kant is die nuus van die Staatsreserweraad se staking van die reserweveiling geleidelik deur die mark verteer. Alhoewel die suikerprys weer gedurende die dag gedaal het, het dit sy verlore grond aan die einde van die middag herwin. Met verwysing na die ervaring van ander variëteite, glo ons dat die verkoop van reserwes nie die mediumtermyn-tendens van die mark sal beïnvloed nie. Vir medium- en korttermynbeleggers kan hulle wag totdat die prys stabiliseer en die 1801-kontrak teen 'n winskoop koop. Wat opsiebelegging betref, kan die spothandelaar die gedekte opsieportefeulje-operasie uitvoer om 'n effens denkbeeldige koopopsie te verkoop op grond van die hou van spot op kort termyn. In die volgende 1-2 jaar kan die werking van die gedekte opsieportefeulje gebruik word as 'n versterker van spotinkomste. Intussen kan waardebeleggers ook virtuele koopopsies koop met uitoefenpryse van 6300 tot 6400. Wanneer die suikerprys styg om die virtuele opsie werklike waarde te maak, kan jy die koopopsie met 'n lae uitoefenprys in die vroeë stadium sluit en voortgaan om 'n nuwe ronde virtuele koopopsie te koop (koopopsie met uitoefenprys van 6500 of 6600), en geleidelik die geleentheid kies om wins te stop wanneer die suikerprys meer as 6600 yuan/ton bereik.
Katoen en katoengare

Amerikaanse katoen het steeds gedaal, binnelandse katoendruk terugroep
Yskatoen-termynkontrakte het gister verder gedaal namate kommer oor potensiële skade aan katoen veroorsaak deur Orkaan Maria bedaar het en die mark gewag het vir katoenoes. Die hoof ICE1 Februarie-katoen het met 1,05 sent/pond gedaal tot 68,2 sent per pond. Volgens die jongste USDA-data het die Amerikaanse katoennetto in die week van 14 September in 2017/18 met 63100 ton gekrimp, met 'n maand-op-maand toename van 47500 ton, en 'n jaar-op-jaar toename van 14600 ton; verskepings van 41100 ton, 'n maand-op-maand toename van 15700 ton, 'n jaar-op-jaar toename van 3600 ton, wat 51% van die geraamde uitvoervolume (USDA in September) uitmaak, wat 9% hoër is as die vyfjaar-gemiddelde waarde. Aan die binnelandse kant was zhengmian en katoengaring onder druk, en die finale 1801-kontrak vir katoen is gesluit. Die aanbod was 15415 yuan/ton, 'n afname van 215 yuan/ton. Die 1801-katoengaringkontrak het gesluit op 23210 yuan/ton, 'n afname van 175 yuan/ton. Wat die rotasie van reserwekatoen betref, is 30024 ton op die vierde dag van hierdie week gelewer, en die werklike transaksievolume was 29460 ton, met 'n transaksiekoers van 98,12%. Die gemiddelde transaksieprys het met 124 yuan/ton gedaal tot 14800 yuan/ton. Op 22 September was die beplande rotasievolume 26800 ton, insluitend 19400 ton Xinjiang-katoen. Die spotpryse het stabiel gebly en effens gestyg, met die CC-indeks 3128b wat teen 15974 yuan/ton verhandel het, 'n toename van 2 yuan/ton vanaf die vorige handelsdag. Die prysindeks van 32 Combed Yarns was 23400 yuan/ton en dié van 40 Combed Yarns was 26900 yuan/ton. Kortom, Amerikaanse katoen het aangehou daal, en binnelandse nuwe blomme is geleidelik gelys. Zheng-katoen is hierdeur op kort termyn beïnvloed en het in die middel- en laat periode wisselvallig gebly. Beleggers kan geleidelik op winskopies koop nadat die slegte geluk van Amerikaanse katoen verteer is. Terselfdertyd het die onlangse katoengaringposisie geleidelik versterk, ons kan wag vir katoengaring om te stabiliseer, maar ook geleidelik op winskopies koop.
Boontjiemaaltyd

Sterk prestasie van Amerikaanse sojaboonuitvoere
CBOT-sojabone het gister effens gestyg en teen 970,6 sent/PU gesluit, maar die algehele skok bly steeds binne die reeks. Die weeklikse uitvoerverkopeverslag was positief. In die afgelope week was die uitvoerverkopevolume van Amerikaanse bone 2,338,000 ton, veel hoër as die markvoorspelling van 1,2-1,5 miljoen ton. Intussen het die USDA aangekondig dat private uitvoerders 132,000 ton sojabone aan China verkoop het. Tans speel die mark 'n spel tussen hoë opbrengs en sterk vraag. Teen verlede Sondag was die oeskoers 4%, en die uitstekende en goeie koers was 1% tot 59% laer as 'n week gelede. Die negatiewe effek van hoë opbrengs word verwag, en die voortgesette sterk vraag sal die prys ondersteun. In vergelyking met die vorige, is ons relatief optimisties oor die mark. Boonop, met die Amerikaanse produksielanding, sal die latere fokus geleidelik verskuif na Suid-Amerikaanse sojaboonaanplanting en -groei, en die spekulasietema sal toeneem. Daar was min verandering in die plaaslike kant. Sojaboonvoorrade in hawens en oliefabrieke het verlede week gedaal, maar dit was steeds op 'n hoë vlak in dieselfde tydperk in die geskiedenis. Verlede week het die aanvangstempo van die olie-aanleg tot 58,72% gestyg, en die daaglikse gemiddelde handelsvolume van sojaboonmeel het van 115 000 ton 'n week gelede tot 162 000 ton gestyg. Die sojaboonmeelvoorraad van die olie-aanleg het vir ses agtereenvolgende weke tevore afgeneem, maar het verlede week effens herstel, en gestyg van 824 900 ton tot 837 700 ton vanaf 17 September. Daar word verwag dat die olie-aanleg hierdie week op 'n hoë vlak sal bly funksioneer as gevolg van die groot winste en die voorbereiding voor die nasionale dag. Hierdie week het die volume van transaksies en aflewerings ter plaatse aansienlik toegeneem. Gister was die transaksievolume van sojaboonmeel 303 200 ton, die gemiddelde transaksieprys was 2819 (+ 28) en die afleweringsvolume was 79 400 ton. Daar word verwag dat sojaboonmeel die Amerikaanse sojaboon aan die een kant sal bly volg, en die basis sal vir eers stabiel bly op die huidige vlak.
Sojaboonolie vet

Aanpassing van kommoditeitsminderwaardige olie
Amerikaanse sojabone het oor die algemeen gewissel en gister effens gestyg, onderhewig aan sterk uitvoervraag na Amerikaanse bone. Na 'n kort tydperk van markaanpassing sal sterk Amerikaanse vraag ook die toename in die einde van die balansstaatvoorraad en pakhuis-tot-verbruiksverhouding beperk, en die prys kan swak bly tot die laagtepunt van die seisoenale oes. Ma pan het gister gedaal. Die produksie in September, insluitend die latere tydperk, sal na verwagting vinnig herstel. Van 1 tot 15 van die 9de het Ma palmuitvoere met 20% maand-op-maand gestyg, en die uitvoervolume na Indië en die subkontinent het afgeneem. Hierdie ronde van Malay se styging was relatief hoog. Sodra die produksie in die latere stadium herstel, sal Ma pan 'n groot aanpassing hê. Die binnelandse fundamentele faktore het nie te veel verander nie. Die voorraad van palmolie is 360000 ton, en die sojaboonolie is 1,37 miljoen ton. Die voorraadvoorbereiding vir feeste het die latere stadium betree, en die transaksievolume het geleidelik afgeneem. In die latere stadium neem die aankoms van palmolie in Hong Kong geleidelik toe, en die druk kom geleidelik na vore. Kommoditeitstermynkontrakte het gister steeds gedaal, die kort atmosfeer het voortgeduur, en die olie het die verswakking gevolg. In werking word dit voorgestel om te wag en die markatmosfeer te sien. Nadat die risiko heeltemal vrygestel is, kan ons die intervensie van plantaardige olie met sterk fundamentele faktore oorweeg. Daarbenewens het die basis van palmolie gedaal na die voortdurende styging, en die relatiewe waarde van boontjie-olie was ook op 'n relatief hoë vlak. In die latere stadium was die opbrengsherstelkoers vinniger, en Mapan was ook in die proses van aanpassing. Wat arbitrage betref, kan tydige intervensie in die prysverspreiding van boontjie-palm of groentepalm oorweeg word.
Mielies en stysel

Termynkontrakpryse het effens herstel
Die plaaslike mielieprys was stabiel en het gedaal, waaronder die aankoopprys van mielie-diepverwerkingsondernemings in Noord-China steeds gedaal het, terwyl dié van ander streke stabiel gebly het; die spotprys van stysel was oor die algemeen stabiel, en sommige vervaardigers het hul kwotasies met 20-30 yuan/ton verminder. Wat marknuus betref, het die styselvoorraad van 29 diepverwerkingsondernemings + hawens waarop Tianxia-graansuur fokus, gestyg tot 176900 ton vanaf 161700 ton verlede week; op 21 September was die sublening- en subterugbetalingsplan om 48970 ton tydelike bergingsmielies in 2013 te verhandel, en die werklike transaksievolume was 48953 ton, met 'n gemiddelde transaksieprys van 1335 yuan; Die gekontrakteerde verkoopsplan van China National Grain Storage Company Limited het beplan om 903801 ton tydelike bergingsmielies in 2014 te verhandel, met 'n werklike transaksievolume van 755459 ton en 'n gemiddelde transaksieprys van 1468 yuan. Mielie- en styselpryse het in die vroeë verhandeling gewissel en uiteindelik effens gestyg. As ons uitsien na die latere stadium, gegewe die hoë pryse van die produksie- en bemarkingsgebiede wat ooreenstem met die langtermynprys van mielies, is dit nie bevorderlik vir die werklike vraag en aanvullingsvraag na nuwe mielies nie. Daarom handhaaf ons 'n bearish oordeel; wat stysel betref, gegewe die impak van omgewingsbeskermingsinspeksies of verswakking, sal daar nuwe produksiekapasiteit wees voor en na die notering van nuwe mielies in die latere stadium. Ons verwag dat die langtermynvraag en -aanbod sal neig om te verbeter. Gekombineer met die verwagting van die mielieprys en die potensiële subsidiebeleid vir diep verwerking, glo ons ook dat die toekomstige prys van stysel ook oorskat word. In hierdie geval stel ons voor dat beleggers die mielie-/styselblankoblad- of styselmielieprysverspreidingsarbitrageportefeulje vroeg in Januarie kan bly hou, en die laat Augustus-hoogtepunt as die stopverlies kan neem.
eier

Spotpryse bly daal
Volgens Zhihua-data het die prys van eiers in die hele land steeds gedaal, met die gemiddelde prys in die hoofproduserende gebiede wat met 0,04 yuan / Jin gedaal het en die gemiddelde prys in die hoofverkoopgebiede wat met 0,13 yuan / Jin gedaal het. Handelsmonitering toon dat handelaars maklik goedere ontvang en stadig goedere vervoer. Die algehele handelsituasie is effens verbeter in vergelyking met die vorige dag. Handelaars se voorraad is laag en bly effens styg in vergelyking met die vorige dag. Handelaars se beerverwagtinge is verswak, veral in Oos-China en Suidwes-China. Beerverwagtinge is sterk. Die prys van eiers het in die oggend steeds gedaal, in die middag geleidelik herstel en skerp gesluit. Wat die sluitingsprys betref, het die kontrak in Januarie met 95 yuan gestyg, die kontrak in Mei met 45 yuan gestyg, en die kontrak in September was amper vervaldag. Uit die ontleding van die mark kan ons sien dat die spotprys van eiers in die nabye toekoms skerp bly daal het soos geskeduleer, en die daling van die termynprys is relatief minder as dié van die spotprys, en die termynprysafslag het in 'n premie verander, wat aandui dat die markverwagting verander het, dit wil sê van die verwagting wat die daling van die spotprys se hoogtepunt in die verlede weerspieël, na die verwagting van styging voor die Lentefees in die latere periode. Vanuit die perspektief van markprestasie kan verwag word dat die mark ongeveer 4000 as die onderste gebied van Januarie-prys sal wees. In hierdie geval word dit aanbeveel dat beleggers wag en sien.
Lewende vark

Hou aan val
Volgens die data van zhuyi.com was die gemiddelde prys van lewende varke 14,38 yuan/kg, 0,06 yuan/kg laer as die vorige dag. Die prys van varke het sonder bespreking aangehou daal. Ons het vanoggend nuus ontvang dat die aankoopprys van slagtingsondernemings met 0,1 yuan/kg gedaal het. Die prys in Noordoos-China het deur 7 gebreek, en die hoofprys is 14 yuan/kg. Die prys van varke in Oos-China het gedaal, en die prys van varke in ander streke behalwe Shandong was steeds bo 14,5 yuan/kg. Henan in Sentraal-China het die daling gelei, met 'n afname van 0,15 yuan/kg. Die twee mere is tydelik stabiel, en die hoofstroomprys is 14,3 yuan/kg. In Suid-China het die prys met 0,1 yuan/kg gedaal, die hoofstroomprys van Guangdong en Guangxi was 14,5 yuan/kg, en Hainan was 14 yuan/kg. Suidwes het met 0,1 yuan/kg gedaal, Sichuan en Chongqing met 15,1 yuan/kg. Die legende van goud, silwer en tien is net so. Daar is geen gunstige ondersteuning vir die korttermynprys nie. Dit is 'n feit dat daar 'n toename in verkope is. Slagplase trek voordeel uit die situasie en die toename is nie voor die hand liggend nie. Daar word verwag dat die prys van varke sal aanhou daal.
Energiekweking
stoomsteenkool

Haweplek-dooiepunt, hoë prys terugbel
Onder die druk van nuus soos swak algehele swart atmosfeer en beleidsgebaseerde voorsieningswaarborg, het die dinamiese steenkooltermynkontrakte gister skerp omgekeer, met die hoofkontrak 01 wat op 635.6 in die naghandel gesluit het, en die prysverskil tussen 1-5 het tot 56.4 vernou. Wat die spotmark betref, wat beïnvloed word deur die komende 19de Nasionale Kongres van die Kommunistiese Party van China, het sommige oopgroefmyne in Shaanxi en Shanxi produksie gestaak en verminder. Alhoewel die beperkings op die aanvang van ploftoestelle in Binne-Mongolië opgehef is, is die aanbod van produserende gebiede steeds knap, en die prys van steenkool by die myn bly styg. Wat hawens betref, is die prys van steenkool by die hawe steeds op 'n hoë vlak. As gevolg van die hoë koste en die oorweging van langtermynmarkrisiko's, is handelaars nie entoesiasties oor die laai van goedere nie, en die aanvaardingsgraad van stroomaf maatskappye vir die huidige hoë prys is nie hoog nie. Die Qinhuangdao 5500 kcal stoomsteenkool + 0-702 yuan / ton.

In die nuus het die Nasionale Ontwikkelings- en Hervormingskommissie onlangs 'n kennisgewing uitgereik oor die versekering van die vervoer van steenkool, elektrisiteit, olie en gas, waarin gesê word dat alle provinsies, outonome streke en stede en relevante ondernemings die dinamiese monitering en analise van steenkoolproduksie en vervoervraag moet versterk, betyds uitstaande probleme in voorsiening moet opspoor en koördineer om op te los, en daarna moet streef om stabiele steenkoolvoorraad te verseker voor en na die 19de Nasionale Kongres van die Kommunistiese Party van China.

Die voorraad van noordelike hawens het herstel, met 'n gemiddelde daaglikse verskepingsvolume van 575000 ton, 'n daaglikse gemiddelde spoorwegoordrag in volume van 660000 ton, 'n hawe-voorraad van +8-5,62 miljoen ton, 'n voorraad van die Caofeidian-hawe van –30 tot 3,17 miljoen ton, en 'n voorraad van die Jingtang-hawe van SDIC van +4 tot 1,08 miljoen ton.

Gister het die daaglikse verbruik van kragstasies herstel. Die ses groot kuskraggroepe het 730 000 ton steenkool verbruik, met 'n totaal van 9,83 miljoen ton steenkool in voorraad en 13,5 dae se steenkoolberging.

China se kus-steenkoolvragindeks het gister met 0,01% tot 1172 gestyg.
Oor die algemeen kan die belangrike vergaderings van September tot Oktober en die omgewingsbeskermings-/sekuriteitsinspeksie van produksiegebiede steeds die vrystelling van voorraad beperk. Alhoewel die daaglikse verbruik van stroomaf-kragsentrales afgeneem het, is dit steeds op 'n hoë vlak, en die spotondersteuning is sterk. Vir die termynmark stem kontrak 01 ooreen met die verwarmingspiekseisoen, maar daar is druk om betyds vervangingskapasiteit in te stel, en die hoë druk verskyn. Ons moet aandag gee aan die algehele atmosfeer van die omliggende mark, die dalingstempo van daaglikse verbruik en die vrystelling van gevorderde produksiekapasiteit.
OOV

Poliësterproduksie en -bemarking in die algemeen, PTA swak werking
Gister was die algehele atmosfeer van kommoditeite nie goed nie, PTA was swak, en die hoof 01-kontrak het in die naghandel op 5268 gesluit, en die prysverskil tussen 1-5 het tot 92 uitgebrei. Marktransaksies het 'n groot volume, hoofstroomverskaffers koop hoofsaaklik spotgoedere, sommige poliësterfabrieke het bestellings ontvang, die markbasis bly krimp. Binne die dag het die hoof spot- en 01-kontrak die transaksiebasis teen afslag 20-35 beding, pakhuisontvangs en 01-kontrakaanbod teen afslag 30; gedurende die dag is 5185-5275 opgetel, 5263-5281 is aan die transaksie afgelewer, en 5239 pakhuisontvangs is verhandel.

Gister het die PX-kwotasie skokkend teruggeval, en CFR is oornag in Asië teen 847 USD/T (-3) aangebied, en die verwerkingsfooi was ongeveer 850. PX het 840 USD/T in Oktober en 852 USD/T in November aangemeld. In die toekoms mag binnelandse PX dalk uit voorraad gehaal word, maar daar word nie verwag dat dit uit voorraad sal wees nie.

Wat die PTA-aanleg betref, is die opknappingstyd van 'n stel PTA-aanlegte met 'n jaarlikse produksie van 1,5 miljoen ton in die Jiangsu-provinsie met ongeveer 5 dae verleng; die eerste skip PX van die PTA-onderneming in die Huabin No.1-produksielyn het onlangs in Hongkong aangekom, maar die stoortenk-aangeleenthede is nog nie ten volle geïmplementeer nie, en daar word konserwatief verwag dat dit in November sal begin; 'n PTA-onderneming in die Fujian-provinsie het 'n herstruktureringsooreenkoms onderteken, en die aanvangsproses kan teen daardie tyd versnel word, en die voorlopige plan is om die aanvang van 'n deel van die produksiekapasiteit in die vierde kwartaal te hervat.

Aan die stroomafkant was die algehele produksie en verkope van Jiangsu en Zhejiang poliëstergaring gister steeds oor die algemeen, met 'n gemiddelde geraamde 60-70% omstreeks 15:30; die verkope van direkte spinpoliëster was gemiddeld, en die stroomafkant het net aanvulling nodig gehad, die meeste van die produksie en verkope was ongeveer 50-80%.

Oor die algemeen word PTA-aanlegonderhoud van September tot Oktober, gekombineer met lae voorraad en hoë lading van poliëster, steeds ondersteun. Vir termynkontrak 01 was die ondersteuning van PX aan die kostekant egter swak in die vierde kwartaal. Onder die druk van November tot Desember van sy eie nuwe en ou toestelle, was dit moeilik om die hoë verwerkingskoste te handhaaf, en PTA-terugroepdruk het gebly. Ons moet aandag gee aan die algehele atmosfeer van die kommoditeitsmark, die afwaartse poliësterproduksie en -verkope en voorraadveranderinge en internasionale oliepryse.
Tianjiao

Sjanghai Rubber 1801 kan op kort termyn stabiliseer
Wat die onlangse daling (1) 1801 prysverspreiding doeltreffende regressie betref, was die data van Augustus laer as die lang verwagting, wat die swak vraag na kort posisies bevestig (2) die aanbodkantplaat verswak het. (3) In die rubberbedryf, die meerderheid van kort posisies in die skyfkonfigurasie, nie-standaard stelle, die drie neig na dieselfde, wat lei tot 11 handelsdae terugkeer na 800 punte. 2. Op kort termyn dink ek 14500-15000 sal bly en herstel om die hele industriële produk en swart te sien.

PE?

Voor die fees moet die vraag na goederevoorbereiding steeds vrygestel word, en die interne en eksterne hang onderstebo brei uit en die makro- en kommoditeitsatmosfeer word swak, en daar is steeds druk op kort termyn.

Op 21 September is die LLD-af-fabriekprys van Sinopec in Noord-China, Oos-China, Sentraal-China, PetroChina, Oos-China, Suid-China, Suidwes-China en Noordwes-China met 50-200 yuan/ton verlaag, en die lae-end markprys in Noord-China het teruggeval tot 9350 yuan/ton (steenkoolchemiese industrie). Tans is 11801 liter water in Noord-China teen 170 yuan/ton verkoop. Die af-fabriek prys van petrochemiese aanlegte is in 'n groot gebied verlaag. Daar was meer handelaars wat goedere teen omgekeerde markpryse verskeep het, en die stroomaf ontvangsintensie was algemeen. Die vraag na laekoste goedere het egter toegeneem, en die druk aan die spotkant bly steeds; boonop, op 20 September, was die CFR Verre Ooste lae-end prys gelykstaande aan RMB 9847/ton, die eksterne mark hang onderstebo tot 327 yuan/ton, en die spotprys is steeds onderstebo tot 497 yuan/ton. Die potensiële eksterne ondersteuning sal die invoervolume in Oktober steeds beïnvloed; Wat die prysverskil van verwante produkte betref, is die prysverskil tussen hd-lld en ld-lld onderskeidelik 750 yuan/T en 650 yuan/T, en die druk op verwante produkte op die bord bly afneem, maar nie-standaard arbitragegeleenthede is steeds minder. Oor die algemeen, vanuit die perspektief van prysverspreiding, is die potensiële ondersteuning van eksterne markte versterk, die druk op verwante produkte het bly afneem, en die druk aan die spotkant het geleidelik afgeneem met die daling van pryse. Alhoewel die skerp daling in termynpryse steeds die korttermynvraag beperk as gevolg van die Amerikaanse Federale Reserweraad se skaalvermindering en die verswakking van die algehele kommoditeitsatmosfeer, sal die vraag na goedere wat gereed is vir die vakansiedae waarskynlik vrygestel word.

Vanuit die perspektief van vraag en aanbod het PetroChina se voorraad gister steeds gedaal tot ongeveer 700000 ton, en petrochemiese produkte het voortgegaan om winste aan voorraad te verkoop voor die fees. Boonop het die gesentraliseerde vrystelling van vroeë verskansingskonsolidasie-plek, tesame met die onlangse verswakking van die makro- en kommoditeitsatmosfeer, korttermyndruk verhoog. Hierdie negatiewe effekte sal egter geleidelik verteer word in die vroeë prysdaling. Daarbenewens is daar 'n vraag na goederevoorbereiding voor die fees in die nabye toekoms in die stroomaf. Na stabilisering sal die vraagwaarskynlikheid verskyn. Daarbenewens sal die interne en eksterne inversie uitgebrei word, die druk op nie-standaardprodukte sal verlig word, en die plekdruk sal geleidelik deur die mark verteer word, en daar sal steeds 'n waarskynlikheid wees dat die vraag weer in die latere tydperk sal toeneem (voorraad opbou voor die fees). Daarom word voorgestel dat ons moet wag vir die geleentheid van ligte pakhuisproewe voor die fees en die kortposisies versigtig in die vroeë stadium hou. Daar word beraam dat die hoof l1801-prysreeks 9450-9650 yuan / ton is.

PP?

Makro- en kommoditeitsatmosfeer verswak, druk op toestelherbegin en prysverskilondersteuning, aanvraag na aandele, versigtige vooroordeel vir PP

Op 21 September is die af-fabriek pryse van binnelandse Sinopec Noord-China, Suid-China en PetroChina Suid-China streke met 200 yuan/ton verlaag, die lae-end markprys in Oos-China het voortgegaan om te daal tot 8500 yuan/ton, die prysstyging van pp1801 op Oos-China spot het vernou tot 110 yuan/T, die termynprys was onder druk, handelaars het die uitpakverskeping verhoog, die stroomaf winskopies wat net nodig was om te koop, die lae prysbron is verteer, en die spotdruk is verlig. Die lae-end prys het voortgegaan om te herstel tot 8100 yuan/ton, die poeierondersteuningsprys was ongeveer 8800 yuan/ton, en die poeier het geen wins gemaak nie, dus sou die alternatiewe ondersteuning geleidelik weerspieël word. Daarbenewens het die CFR Verre Ooste lae-end eksterne prys RMB prys op 20 September effens gedaal tot 9233 yuan/ton, pp1801 is omgekeer na 623 yuan/ton, en die huidige voorraad is omgekeer na 733 yuan/ton. Die uitvoervenster is oopgemaak en die eksterne ondersteuning bly versterk. Vanuit die perspektief van prysverspreiding bly die basis relatief laag, die aanbod van goedere is verstewig en die spotmark is agteruit, wat die mark onderdruk. In die nabye toekoms het handelaars ook hul verskepingspogings verhoog en die korttermyndruk het toegeneem. Met die pryskorreksie kan die namarkdruk egter geleidelik verlig word en die bereidwilligheid om goedere afwaarts te ontvang, het herstel. Daarbenewens het beide die paneel en die spotmark steeds onderstebo op die eksterne mark met 'n groot marge gehang, en die paneel is ook naby Poeier in plaas van ondersteuning, die algehele aksie kan verswak word en die prysverskilondersteuning word ook versterk.

Vanuit die perspektief van vraag en aanbod is die instandhoudingstempo van die PP-aanleg tydelik gestabiliseer tot 14,55% en die trekverhouding is gister tydelik gestabiliseer tot 28,23%. Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery en Haiwei Petrochemical Co., Ltd. het egter planne om in die nabye toekoms weer te begin. Daarbenewens sal nuwe produksiekapasiteit geleidelik vrygestel word (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096). Boonop is die basis tans steeds laag, en die aanbod van goedere wat in die 01-kontrak vasgestel is, het geleidelik na die plek teruggekeer. Hierdie deel van die druk is egter verteer met die daling van pryse. Onlangs het die vraag na plastiekbreiwerk op 'n lae vlak gestyg. Die algehele vraag na seisoenaliteit is nog nie bewys nie. Daarbenewens is daar 'n vraag na goederevoorbereiding voor die 11de Fees. Tans sal PP steeds die druk aan die plekkant wees. Gaan voort om die spel tussen die seisoenale herstel van vraag en vertering te verteer, dus die korttermyn-skyf of versigtig korttermyn, met die fokus op die ondersteuning van vraagherstel, interne en eksterne onderstebo en poeiervervanging. Daar word beraam dat vandag se pp1801-prysreeks 8500-8650 yuan / ton is.
metanol

MEG het gedaal, olefienwins laag & Afslagplek, produksiegebied knap, metanolkorting versigtig

Spotprys: op 21 September het die spotprys van metanol met mekaar gestyg en gedaal, waarvan die lae prys van Taicang 2730 yuan/ton was, die spotprys van Shandong, Henan, Hebei, Binne-Mongolië en suidwes-China 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 vrag) en 2750 (- 180 vrag) yuan/ton was, en die lae prys van aflewerbare goedere in die produksiegebied 2870-3020 yuan/ton was, en die produksie- en bemarkingsarbitrage-venster was heeltemal gesluit. 01 paar Taicang het onderstebo bly hang tot 32 yuan/ton. As in ag geneem word dat die arbitrage-venster van produksie en bemarking voortdurend gesluit is, het dit ongetwyfeld indirekte ondersteuning vir hawe-spot en skyf;

Interne en eksterne prysverskil: op 20 September het die CFR China-spotprys vir RMB weer gedaal tot 2895 yuan/ton (insluitend 50 hawe-diverse koste), die ma801-omgekeerde eksterne prys het gedaal tot 197 yuan/T, die Oos-China-spotprys het omgekeerde eksterne prys tot 165 yuan/T, en die eksterne markondersteuning vir binnelandse spot en skyf is versterk.

Koste: die steenkoolprys van Ordos (600295, diagnose-eenheid) en 5500 dakakou-steenkool in Jining van Shandong-provinsie was gister 391 en 640 yuan/ton, en die koste wat ooreenstem met die paneeloppervlak was 2221 en 2344 yuan/ton. Daarbenewens was die metanolkoste van Sichuan Chongqing-gaskop 1830 yuan/ton in Oos-China, en dié van kooksoondgas in Noord-China was 2240 yuan/ton in Oos-China;

Opkomende vraag: in terme van skyfverwerkingsfooie het PP + MEG weer gedaal tot 2437 yuan / ton, steeds op 'n relatief hoë vlak. Die skyf- en spotverwerkingskoste van pp-3 * ma het egter weer gedaal tot 570 en 310 yuan / T. Gister het Meg se skyf skerp gedaal, wat die druk wat deur PP in vermomming veroorsaak word, verhoog het;

Oor die algemeen het termynpryse gister skerp gedaal, hoofsaaklik as gevolg van die vermindering van MEG en die Federale Reserweraad, wat gelei het tot 'n skerp afwaartse neiging in die algehele kommoditeitsatmosfeer. Daarbenewens staar PP steeds druk in die gesig van nuwe produksiekapasiteit, toestelherbegin en skyfverhardings-plekuitvloei op kort termyn. Daar is egter tekens van 'n geleidelike verligting van fundamentele druk, en die spotprys is steeds stewig, met die uitbreiding van skyfbedekte plek, en die beplande parkering van Brunei-toestelle. Benewens die positiewe ondersteuning na die bevestiging van die maritieme administrasiedokumente, het die voorraad van Oos-Chinese hawens ook hierdie week op 'n hoë vlak gedaal. Dit is versigtig om op kort termyn kort te wees, en dit word nie aanbeveel om kort te jaag nie. Daar word beraam dat die daaglikse prysreeks van ma801 2680-2750 yuan/ton is.
ru-olie

Markfokus OPEC jmmc maandelikse vergadering

Marknuus en belangrike data

WTI-ru-olie-termynkontrakte vir November het met $0.14, of 0.28%, gedaal tot $50.55/vat. Brent se November-ru-olie-termynkontrakte het met $0.14, of 0.25%, gestyg tot $56.43/vat. NYMEX Oktober-petrol-termynkontrakte het teen $1.6438/gallon gesluit. NYMEX Oktober-verhittingsolie-termynkontrakte het teen $1.8153/gallon gesluit.

2. Daar word berig dat die vergadering oor toesig oor produksievermindering na verwagting Vrydag om 16:00 Beijing-tyd in Wene gehou sal word, aangebied deur Koeweit en bygewoon sal word deur amptenare van Venezuela, Algerië, Rusland en ander lande. Die vergadering sal kwessies soos die verlenging van die produksieverminderingsooreenkoms en die monitering van uitvoere bespreek om die implementeringstempo van die vermindering te bepaal, het Reuters berig. Die OPEC-verteenwoordiger het egter gesê dat tans nie alle lande 'n konsensus bereik het oor die verlenging van die produksieverminderingsooreenkoms nie, en alles moet nog bespreek word.

Russiese minister van energie: OPEC en nie-OPEC-lande sal die kwessie van ru-olie-uitvoerregulering by die Wene-vergadering bespreek. Volgens marknuus het die OPEC Tegniese Komitee voorgestel dat ministers van olieproduserende lande toesig moet hou oor ru-olie-uitvoere as 'n aanvulling op die produksieverminderingsooreenkoms.

4. Goldman Sachs: daar word verwag dat die OPEC-gesprekke die ooreenkoms oor die vermindering van olieproduksie nie sal verleng nie, maar dit is te vroeg om 'n gevolgtrekking te maak. Daar word geglo dat die OPEC-olieproduksieverminderingstoesigkomitee nie hierdie week sal voorstel om die ooreenkoms oor die vermindering van produksie te verleng nie. Die huidige sterk fundamentele faktore ondersteun Goldman se herhaling van sy verwagting dat olieverspreiding teen die einde van die jaar tot $58/vat sal styg.

Tankertracker: OPEC-ru-olie-uitvoere sal na verwagting met 140 000 v/d tot 23,82 miljoen v/d vanaf 7 Oktober daal.

L. beleggingslogika

Onlangs het die mark gefokus op die maandelikse jmmc-vergadering van OPEC, en verskeie kwessies waaraan die mark meer aandag gee, is: 1. Of die produksieverminderingsooreenkoms verleng sal word; 2. Hoe om die implementering en toesig van die produksieverminderingsooreenkoms te versterk, en of die uitvoeraanwysers gemonitor sal word; 3. Of Nigerië en Libië by die produksieverminderingspan sal aansluit. Oor die algemeen, as gevolg van die beduidende afskaling van olievoorrade vanjaar, mag OPEC dalk nie oorweeg om die produksieverminderingsooreenkoms op die huidige tydstip te verleng nie, maar dit is nie uitgesluit dat 'n tussentydse vergadering in die eerste kwartaal van volgende jaar gehou sal word om die produksievermindering te verleng nie. Ons skat dat die jmmc-vergadering vandag sal fokus op hoe om die toesig en implementering van produksievermindering te versterk. Daar is egter nog baie tegniese probleme wat opgelos moet word in die toesig van uitvoervolume. Tans is die produksie van Nigerië en Libië nie ten volle tot normale vlak herstel nie, dus is die waarskynlikheid van produksievermindering dalk nie groot nie.
asfalt

Kommoditeitsmark oor die algemeen af, spotversending van asfalt verbeter
Oorsig van aansigte:
Die algehele kommoditeitstermynmark het gister 'n afwaartse neiging getoon, met kokssteenkool en ferrosilikon wat met meer as 5% gedaal het, chemiese produkte wat oor die algemeen gedaal het, metanol met meer as 4%, rubber en PVC met meer as 3%. Die spesifieke asfalttermynkontrakte het 'n afwaartse neiging gehandhaaf gedurende die dagverhandeling. Die sluitingsprys van die hoofkontrak 1712 gistermiddag was 2438 yuan/ton, wat 34 yuan/ton laer was as gister se vereffeningsprys, met 'n afname van 1,38% 5500 hande. Hierdie afswaai word meer beïnvloed deur die algehele atmosfeer van die kommoditeitsmark, en daar is geen verdere agteruitgang van asfaltfundamentele faktore nie.

Die spotmark het stabiel gebly, met hoofstroomtransaksiepryse van 2400-2500 yuan/ton in die Oos-Chinese mark, 2350-2450 yuan/ton in die Shandong-mark en 2450-2550 yuan/ton in die Suid-Chinese mark. Tans, na die einde van die omgewingstoesig, word die padkonstruksie stroomaf geleidelik herstel. Na die einde van die omgewingstoesig in Shandong het die raffinaderyverskeping verbeter, en die Oos-Chinese streek herstel ook geleidelik. Tans is daar egter baie reënval in hierdie gebied, en die volume is nog nie vrygestel nie. In Noord-China is handelaars meer aktief in die voorbereiding van goedere voor die Nasionale Dag-vakansiedag, en die algehele verskepingsituasie is goed. Die gastoestand is goed, en die algehele verskeping is relatief glad. Tans is die konstruksietydperk in Noord-China byna een maand vanaf die middel tot die laaste tien dae van Oktober. Die omgewingsimpak op padkonstruksie verlangsaam, en daar behoort in die nabye toekoms spoedwerk te wees om die asfaltvraag te ondersteun. Met die Nasionale Dag wat nader kom, het die situasie van gesentraliseerde voorraadopbou in Shandong, Hebei, noordooste en ander streke die voorraaddruk van raffinaderye geleidelik verlig. Aan die kostekant was die spot-asfalt in 'n relatiewe posisie. Nadat die ru-olieprys verhoog is, het die teoretiese wins van die raffinadery verlede week met 110 yuan tot 154 yuan/ton gedaal, en die ruimte vir verdere afwaartse aanpassing van die spotprys is relatief beperk. Daar moet egter op gelet word dat as gevolg van die impak van omgewingsbeskermingsfaktore op die vraagkant en die lugbesoedelingsbeheer in die winter, die toekomstige vraag moontlik minder as verwag sal wees. Daarbenewens sal die produksiekapasiteit van asfaltraffinering in verskeie streke teen die einde van hierdie jaar aansienlik verhoog word, en die produksiekapasiteit van asfaltraffinering sal aansienlik verhoog word.

Oor die algemeen, in vergelyking met die asfaltvraag in die tradisionele piekseisoen, is daar beperkte ruimte vir verdere skerp afname. Daar word verwag dat met die herstel van stroomaf konstruksie in die toekoms, daar verdere groeiruimte sal wees.

Strategievoorstelle:
Prys van 2500 yuan, onderhandel lank, let op die maandelikse prysverskilverandering.

Strategierisiko:
Die produksie van asfalt is oormatig, en die aanbod word oorvrygestel, en die internasionale olieprys fluktueer baie.

Kwantitatiewe opsies
Breë verkope van sojaboonmeel kan geleidelik ophou wen, en die geïmpliseerde wisselvalligheid van suiker sal styg
Sojaboonmeel opsies

As die hoofkontrak in Januarie, het die prys van sojaboonmeel-termynkontrakte op 21 September steeds gewissel, en die daaglikse prys het op 2741 yuan/ton gesluit. Die handelsvolume en posisie van die dag was onderskeidelik 910000 en 1880000.

Die handelsvolume van sojaboonmeel-opsies het vandag stabiel gebly, met 'n totale omset van 11300 hande (eensydig, dieselfde hieronder), en 'n posisie van 127700. In Januarie het die kontrakvolume 73% van alle kontraktomset uitgemaak en die posisie het 70% van alle kontrakposisies uitgemaak. Die eensydige posisielimiet van die sojaboonmeel-opsie is verslap van 300 tot 2000, en die marktransaksie-aktiwiteit het aansienlik toegeneem. Die verhouding van die sojaboonmeel-verkoopopsievolume tot die koopopsievolume is na 0.52 verskuif, en die verhouding van die verkoopopsieposisie tot die koopopsieposisie is op 0.63 gehandhaaf, en die sentiment het neutraal en optimisties gebly. Daar word verwag dat die mark 'n nou reeks ossillasies sal handhaaf voor die nasionale dag.

Na die vrystelling van die USDA se maandelikse vraag-en-aanbodverslag het die geïmpliseerde wisselvalligheid voortgegaan om te daal. In Januarie het die uitoefenprys van die sojaboonmeel-opsie se vaste waardekontrak tot 2750 gestyg, die geïmpliseerde wisselvalligheid het voortgegaan om tot 16,94% te daal, en die verskil tussen geïmpliseerde wisselvalligheid en 60-dae historiese wisselvalligheid het uitgebrei tot –1,83%. Na die vrystelling van die USDA se maandelikse vraag-en-aanbodverslag in September, kan die situasie waar geïmpliseerde wisselvalligheid van historiese wisselvalligheid afwyk, tot 'n einde kom, en daar word verwag dat die skyfprys 'n klein skommeling sal handhaaf, en die geïmpliseerde wisselvalligheid is op 'n redelik lae vlak. Daar word voorgestel dat die posisie van breëspan-opsies (m1801-c-2800 en m1801-p-2600) stap vir stap verkoop kan word om die risiko van verhoogde wisselvalligheid wat deur die naweek veroorsaak word, te voorkom. Die wins en verlies van die verkoop van breëspan-opsies is 2 Yuan/aandeel.
Suikeropsies

Die prys van die hoof Januarie-kontrak van witsuiker-termynkontrakte het op 21 September gedaal, en die daaglikse prys het op 6135 yuan/ton gesluit. Die handelsvolume van die Januarie-kontrak was 470000, en die posisie was 690000. Die handelsvolume en posisie het stabiel gebly.

Vandag was die totale handelsvolume van suikeropsies 6700 (eensydig, dieselfde hieronder), en die totale posisie was 64700. Die eensydige posisielimiet van die suikeropsie is ook verslap van 200 tot 2000, en die handelsvolume en posisie van die opsie het aansienlik toegeneem. Tans het die kontrakvolume in Januarie 74% uitgemaak en die posisie het 57% uitgemaak. Vandag se totale handelsvolume van suikeropsies PC_ Verhouding het na 0.66 beweeg, posisie PC_ Die verhouding het op 0.90 gebly, en die aktiwiteit van witsuikeropsies het weer afgeneem. Verhouding se vermoë om op emosies te reageer, is beperk.

Tans is die 60-dae historiese wisselvalligheid van suiker 11.87%, en die geïmpliseerde wisselvalligheid van platwaarde-opsies in Januarie het gestyg tot 12.41%. Tans is die verskil tussen die geïmpliseerde wisselvalligheid en die historiese wisselvalligheid van platwaarde-opsies in Januarie verminder tot 0.54%. Die wisselvalligheid styg, en die risiko van die verkoopopsieportefeulje neem toe. Dit word voorgestel om die posisie van die verkoop-wye span-opsie (verkoop sr801p6000 en sr801c6400) versigtig te hou, en die tydwaarde van die opsie te oes. Vandag is die wins en verlies van die verkoop-wye span-portefeulje (sr801p6000 en sr801c6400) 4.5 yuan / aandeel.
TB

“Skaalvermindering”-stof het gesak, kontantobligasie-opbrengs het na China gestyg

Markoorsig:
Tesourie-obligasie-termynkontrakte het deur die dag laer gewissel, die meeste het gedaal en die marksentiment was nie hoog nie. Die vyfjaar-hoofkontrak tf1712 het 0,07% laer gesluit teen 97,450 yuan, met 9179 lotte se handelsvolume, 606 minder as die vorige handelsdag, en 64582 posisies, 164 minder as die vorige handelsdag. Die totale aantal transaksies van die drie kontrakte was 9283, met 'n afname van 553, en die totale posisie van 65486 kontrakte het met 135 afgeneem. Die 10-jaar hoofkontrak t1712 het met 0,15% gedaal tot 94,97 yuan, met 'n omset van 35365, 'n toename van 7621, en 'n afname van 74 hande in die posisie van 75017. Die totale aantal transaksies van die drie kontrakte was 35586, 'n toename van 7704, en 'n totale posisie van 76789 kontrakte het met 24 afgeneem.

Markontleding:
Die Amerikaanse Federale Reserweraad se FOMC-verklaring in September het getoon dat die geleidelike passiewe skaalvermindering in Oktober vanjaar begin het, terwyl die maatstafrentekoers onveranderd gebly het van 1% tot 1.25%. Daar word verwag dat rentekoerse weer in 2017 verhoog sal word, wat lei tot die mark se aanhoudende vrees vir monetêre verstramming op kort termyn. Die opbrengs op Amerikaanse Tesourie-effekte het skerp gestyg, en die opbrengs op die binnelandse interbank-kontanteffektemark is beïnvloed deur geleidingsvermoë, en die stygingsreeks is uitgebrei. Daar word verwag dat die Sentrale Bank van China die sentrale bank se neutrale koers in die vierde kwartaal sal verlaag, maar dit sal nie beïnvloed word deur China se sentrale bank se matige rentekoersverhoging nie.

Die basiese toon van die handhawing van stabiliteit bly dieselfde as voorheen, en die kapitaal verlangsaam dag vir dag: die sentrale bank het Donderdag omgekeerde terugkoopoperasies van 40 miljard vir 7 dae en 20 miljard vir 28 dae uitgevoer, en die bodwennende rentekoerse was onderskeidelik 2,45% en 2,75%, wat dieselfde was as die vorige keer. Op dieselfde dag was daar 60 miljard omgekeerde terugkoopvervaldatums, wat die vervaldatum van fondse ten volle verreken het. Die sentrale bank se oopmarkverskansing verval vir twee agtereenvolgende dae, wat die stabiliteitstoon soos voorheen handhaaf. Die meeste van die interbank-belofte-repo-rentekoerse het gedaal, en die fondse het geleidelik verlangsaam. Nadat die likiditeitsdruk verlig het, was daar egter steeds geen handelsentoesiasme in die mark nie, wat daarop dui dat markfondse steeds versigtig was na die begin van die Fed se skaalvermindering en voor die einde van die kwartaal MPa-assessering.

Sterk vraag na CDB-effekte, swak vraag na invoer- en uitvoerbankeffekte: die bodwenopbrengs van 3-jaar vaste rente-addisionele effekte van China Development Bank is 4.1970%, die bodveelvoud is 3.75, die bodwenopbrengs van 7-jaar vaste rente-addisionele effekte is 4.3486%, en die bodveelvoud is 4.03. Die bodwenopbrengs van die 3-jaar vaste rente-addisionele effekte is 4.2801%, die bodveelvoud is 2.26, die 5-jaar vaste rente-addisionele effekte is 4.3322%, die bodveelvoud is 2.21, die 10-jaar vaste rente-addisionele effekte is 4.3664%, die bodveelvoud is 2.39. Die bodresultate in die primêre mark is verdeeld, en die bodwenopbrengste van die tweefase-effekte van China Development Bank is laer as die waardasie van China National Development Bank, en die vraag is sterk. Die bodwennende opbrengs van die driefase-effekte van die invoer- en uitvoerbank is egter meestal hoër as die waardasie van Chinese effekte, en die vraag is swak.

Operasionele voorstelle:
Die Amerikaanse Federale Reserweraad se skaalverkleiningsstewels is amptelik geïmplementeer, en die Federale Reserweraad het 'n houding van "naby die arend en ver van die Duif" getoon. Alhoewel die opbrengs van binnelandse tesourie-effekte hoër is as gevolg van die geleidende impak van Amerikaanse skuld, is die hoofteenstrydigheid in die effektemark steeds likiditeit. Die sentrale bank het vroegoggend 'n stabiele en neutrale likiditeit vasgestel. Boonop, beïnvloed deur China se ekonomiese voorspelling in die vierde kwartaal, sal die sentrale bank waarskynlik nie die Fed volg om rentekoerse te verhoog nie. Die impaktyd van oorsese geleidende risiko is beperk. Die meeste van die interbank-belofte-repo-rentekoerse het gedaal, en die fondse het geleidelik verlangsaam. Nadat die likiditeitsdruk egter verlig het, was daar steeds geen handels-entoesiasme in die mark nie, wat daarop dui dat markfondse steeds versigtig was na die begin van die Fed se skaalverkleining en voor die einde van die kwartaal se MPa-assessering. Handhaaf die vroeë skuld-eng skok-oordeel aan die einde van die kwartaal onveranderd.

Vrywaring: die inligting in hierdie verslag is deur Huatai Futures saamgestel en geanaliseer, en alles afkomstig van die gepubliseerde data. Die inligtingsanalise of menings wat in die verslag uitgespreek word, vorm nie beleggingsvoorstelle nie. Die beleggers sal die oordeel dra wat deur die menings in die verslag gemaak word, asook die moontlike verliese.