Wit suiker
Rou suiker skok ondersteuning vir huishoudelike uitdagings
Rou suiker het gister effens gewissel, aangedryf deur verwagtinge van 'n afname in Brasiliaanse suikerproduksie. Die hoofkontrak het 'n hoogtepunt bereik van 14,77 sent per pond en het tot 14,54 sent per pond gedaal. Die finale sluitingsprys van die hoofkontrak het met 0,41% gestyg om op 14,76 sent per pond te sluit. Die suikeropbrengs in die vernaamste suikerrietproduserende gebiede in sentraal- en suidelike Brasilië sal in die volgende jaar tot 'n laagtepunt van drie jaar daal. Weens die gebrek aan herplanting sal suikerrietopbrengs per oppervlakte-eenheid verminder en etanolproduksie verhoog word. Kingsman skat dat suikerproduksie in sentraal- en suidelike Brasilië in 2018-’19 33,99 miljoen ton is. Meer as 90% van China se Tangtang-produksie in sentraal- en suidelike Brasilië. Hierdie vlak van suikerproduksie beteken ’n jaar-tot-jaar afname van 2,1 miljoen ton en sal die laagste vlak sedert 31,22 miljoen ton in 2015-’16 wees. Aan die ander kant is die nuus van die staatsreserwe se afskaffing van reserweveiling geleidelik deur die mark verteer. Hoewel die suikerprys deur die dag weer gedaal het, het dit sy verlore grond aan die einde van die middag teruggekry. Met verwysing na die ervaring van ander variëteite, glo ons dat die verkoop van reserwes nie die middeltermyn-tendens van die mark sal beïnvloed nie. Vir medium- en korttermynbeleggers kan hulle wag vir die prys om te stabiliseer en 1801-kontrak op 'n winskopie koop. Wat opsie-belegging betref, kan die spothandelaar die gedekte opsieportefeulje-operasie uitvoer van rollende verkoop effens denkbeeldige koopopsie op die basis van houplek op kort termyn. In die volgende 1-2 jaar kan die werking van die gedekte opsieportefeulje gebruik word as 'n versterker van spot-inkomste. Intussen, vir waardebeleggers, kan hulle ook virtuele koopopsies koop met uitoefeningspryse van 6300 tot 6400. Wanneer die suikerprys styg om die virtuele opsie werklike waarde te maak, kan jy die koopopsie met 'n lae uitoefeningsprys in die vroeë stadium sluit en gaan voort om 'n nuwe ronde virtuele koopopsie te koop (oproepopsie met uitoefeningsprys van 6500 of 6600), en kies geleidelik die geleentheid om wins te stop wanneer die suikerprys meer as 6600 yuan / ton bereik.
Katoen en katoengare

Amerikaanse katoen het voortgegaan om te val, binnelandse katoendruk terugbel
Yskatoentermynkontrakte het gister aanhou daal namate kommer oor moontlike skade aan katoen wat deur orkaan Maria veroorsaak is, bedaar het en die mark gewag het vir katoen-oes. Die belangrikste ICE1 Februarie-katoen het met 1,05 sent / pond gedaal tot 68,2 sent per pond. Volgens die jongste USDA-data het die VSA se katoennet in die week van 14 September in 2017/18 63100 ton gekrimp, met 'n maand-tot-maand-toename van 47500 ton, en 'n jaar-tot-jaar-toename van 14600 ton; verskeping van 41100 ton, 'n maand-tot-maand toename van 15700 ton, 'n jaar-tot-jaar toename van 3600 ton, wat 51% van die beraamde uitvoervolume (USDA in September) uitmaak, wat 9% hoër is as die vyfjaar gemiddelde waarde. Aan die huishoudelike kant was zhengmian en katoengare onder druk, en die finale 1801-kontrak van katoen is gesluit. Die aanbod was 15415 yuan / ton, af 215 yuan / ton. Die 1801-katoengaringkontrak het gesluit op 23210 yuan / ton, af 175 yuan / ton. Wat die rotasie van reserwekatoen betref, is 30024 ton op die vierde dag van hierdie week gelewer, en die werklike transaksievolume was 29460 ton, met 'n transaksiekoers van 98,12%. Die gemiddelde transaksieprys het met 124 yuan/ton gedaal tot 14800 yuan/ton. Op 22 September was die beplande rotasievolume 26800 ton, insluitend 19400 ton Xinjiang-katoen. Spotpryse het bestendig gehou en effens gestyg, met CC-indeks 3128b wat teen 15974 yuan/ton verhandel het, 2 yuan/ton hoër as die vorige verhandelingsdag. Die prysindeks van 32 gekamde garings was 23400 yuan/ton en dié van 40 gekamde garings was 26900 yuan/ton. In 'n woord, Amerikaanse katoen het aanhou val, en huishoudelike nuwe blomme is geleidelik gelys. Zheng-katoen is op kort termyn hierdeur geraak en het in die middel- en laatperiode wisselvallig gebly. Beleggers kan geleidelik op winskopies koop nadat die slegte geluk van Amerikaanse katoen verteer is. Terselfdertyd het die onlangse katoengaringvlek geleidelik versterk, ons kan wag vir katoengare om te stabiliseer, maar ook geleidelik teen winskoop koop.
Boontjiesmaaltyd

Sterk prestasie van Amerikaanse sojaboonuitvoere
CBOT sojabone het gister effens gestyg en gesluit op 970.6 sent / PU, maar die algehele skok nog in die reeks. Die weeklikse uitvoerverkopeverslag was positief. In die jongste week was die uitvoerverkope van Amerikaanse bone 2338000 ton, heelwat hoër as die markvoorspelling van 1,2-1,5 miljoen ton. Intussen het USDA aangekondig dat private uitvoerders 132 000 ton sojabone aan China verkoop het. Tans speel die mark 'n speletjie tussen hoë opbrengs en sterk vraag. Vanaf verlede Sondag was die oeskoers 4%, en die uitstekende en goeie koers was 1% tot 59% laer as 'n week gelede. Die negatiewe effek van hoë opbrengs word verwag, en die voortgesette sterk vraag sal die prys ondersteun. In vergelyking met die vorige, is ons relatief optimisties oor die mark. Boonop sal die latere fokus geleidelik verskuif na die aanplanting en groei van sojabone in Suid-Amerika, met die Amerikaanse produksielanding, en die spekulasietema sal toeneem. Daar was min verandering in die huishoudelike kant. Sojaboonvoorraad in hawens en oliefabrieke het verlede week gedaal, maar dit was steeds op 'n hoë vlak in dieselfde tydperk van die geskiedenis. Verlede week het die aanvangskoers van die olie-aanleg tot 58,72% gestyg, en die daaglikse gemiddelde handelsvolume van sojaboonmeel het van 115 000 ton 'n week gelede tot 162 000 ton toegeneem. Die sojaboonmeelvoorraad van die olie-aanleg het tevore vir ses opeenvolgende weke afgeneem, maar het verlede week effens herstel en gestyg van 824900 ton tot 837700 ton vanaf 17 September. Die olie-aanleg sal na verwagting hierdie week op 'n hoë vlak bly funksioneer as gevolg van aan die groot winste en die voorbereiding voor die nasionale dag. Hierdie week het die volume van transaksies en aflewering ter plaatse aansienlik toegeneem. Gister was die transaksievolume van sojaboonmeel 303200 ton, die gemiddelde transaksieprys was 2819 (+ 28), en die afleweringsvolume was 79400 ton. Daar word verwag dat sojaboonmeel aan die een kant die VSA sojaboon sal volg, en die basis sal vir eers stabiel bly op die huidige vlak
Soja-olie vet

Kommoditeit minderwaardige olie aanpassing
VSA sojabone het oor die algemeen gewissel en het gister effens gestyg, onderhewig aan sterk uitvoervraag van Amerikaanse bone. Na 'n kort tydperk van markaanpassing, sal sterk Amerikaanse vraag ook die toename in die einde van die balansstaatvoorraad en pakhuis-tot-verbruik-verhouding beperk, en die prys kan swak bly tot die laagtepunt van seisoenale oes. Ma pan het gister geval. Die uitset in September, insluitend die later tydperk, sal na verwagting vinnig herstel. Van 1 tot 15 van die 9de het Ma-palmuitvoer maand op maand met 20% toegeneem, en die uitvoervolume na Indië en die subkontinent het afgeneem. Hierdie ronde van Maleisiese styging was relatief hoog. Sodra die uitset in die latere stadium herstel, sal Ma pan 'n groot aanpassing hê. Die binnelandse grondbeginsels het nie te veel verander nie. Die voorraad palmolie is 360 000 ton, en die sojaboonolie is 1,37 miljoen ton. Die voorraadvoorbereiding vir feeste het die latere stadium betree, en die transaksievolume het geleidelik afgeneem. In die latere stadium neem die aankoms van palmolie in Hong Kong geleidelik toe, en die druk kom geleidelik na vore. Kommoditeitstermynkontrakte het gister aanhou daal, die kort atmosfeer het voortgeduur, en die olie het die verswakking gevolg. In werking word voorgestel om te wag en die markatmosfeer te sien. Nadat die risiko heeltemal vrygestel is, kan ons die ingryping van plantaardige olie met sterk grondbeginsels oorweeg. Daarbenewens het die basis van palmolie afgeneem na die voortdurende styging, en die relatiewe waarde van boontjie-olie was ook op 'n relatief hoë vlak. In die latere stadium was die opbrengsterugwinningskoers vinniger, en Mapan was ook in die proses van aanpassing. Wat arbitrage betref, kan tydige ingryping in die prysverspreiding van boontjiepalm of groentepalm oorweeg word.
Mielies en stysel

Termynpryse het effens herstel
Die binnelandse mielielokoprys was stabiel en het gedaal, waaronder die koopprys van mielie-diepverwerkingsondernemings in Noord-China bly daal, terwyl dié van ander streke stabiel gebly het; die lokoprys van stysel was oor die algemeen stabiel, en sommige vervaardigers het hul kwotasies met 20-30 yuan / ton verminder. Wat marknuus betref, het die styselvoorraad van 29 diepverwerkingsondernemings + hawens wat Tianxia-graanhuis daarop fokus, tot 176900 ton gestyg vanaf 161700 ton verlede week; op 21 September was die sublening en sub-terugbetalingsplan om 48970 ton tydelike opbergmielies in 2013 te verhandel, en die werklike transaksievolume was 48953 ton, met 'n gemiddelde transaksieprys van 1335 yuan; die gekontrakteerde verkoopsplan van China National Grain Storage Company Limited het beplan om 903801 ton tydelike opbergingsmielies in 2014 te verhandel, met 'n werklike transaksievolume van 755459 ton en 'n gemiddelde transaksieprys van 1468 yuan. op die ou end effens toegeneem. As ons uitsien na die latere stadium, met inagneming van die hoë pryse van die produksie- en bemarkingsgebiede wat ooreenstem met die langtermynprys van mielies, is dit nie bevorderlik vir die werklike vraag en aanvullingsvraag van nuwe mielies nie. Daarom handhaaf ons 'n lomp oordeel; wat stysel betref, met inagneming van die impak van omgewingsbeskermingsinspeksie of verswakking, sal daar nuwe produksievermoë wees voor en na die lys van nuwe mielies in die latere stadium. Ons verwag dat die langtermyn vraag en aanbod sal neig om te verbeter. Gekombineer met die verwagting van mielieprys en die potensiële subsidiebeleid vir diep verwerking, glo ons ook dat die toekomstige prys van stysel ook oorskat word. In hierdie geval stel ons voor dat beleggers vroeg in Januarie kan voortgaan om die mielie-/stysel-blankovel of styselmielieprysverspreiding-arbitrage-portefeulje te hou, en laat Augustus hoog as die keerverlies neem.
eier

Spotpryse bly daal
Volgens Zhihua-data het die prys van eiers in die hele land aanhou daal, met die gemiddelde prys in die hoofproduserende gebiede wat met 0,04 yuan / Jin gedaal het en die gemiddelde prys in die hoofverkoopgebiede met 0,13 yuan / Jin. Handelsmonitering toon dat handelaars maklik goedere ontvang en stadig goedere beweeg. Die algehele handelsituasie is effens verbeter in vergelyking met die vorige dag. Handelaars se voorraad is laag en styg steeds effens vergeleke met die vorige dag. Handelaars se lomp verwagtinge is verswak, veral in Oos-China en Suidwes-China Die lomp verwagtinge is sterk. Die prys van eiers het in die oggend bly daal, die middag geleidelik herstel en skerp gesluit. Wat die sluitingsprys betref, het die kontrak in Januarie met 95 yuan gestyg, die kontrak in Mei het met 45 yuan gestyg, en die kontrak in September was amper betaalbaar. Uit die ontleding van die mark kan ons sien dat die lokoprys van eiers in die nabye toekoms skerp bly daal het soos geskeduleer, en die daling van termynpryse is relatief minder as dié van lokoprys, en die termynprysafslag het gedraai. in 'n premie, wat aandui dat die markverwagting verander het, dit wil sê van die verwagting wat die daling van lokopryshoogtepunt in die verlede weerspieël tot die verwagting om voor die Lentefees in die latere tydperk te styg. Vanuit die perspektief van die markprestasie, kan verwag word dat die mark ongeveer 4000 sal wees as die onderste area van Januarie-prys. In hierdie geval word aanbeveel dat beleggers wag en sien.
Lewende vark

Hou aan val
Volgens die data van zhuyi.com was die gemiddelde prys van lewende varke 14,38 yuan / kg, 0,06 yuan / kg laer as die vorige dag. Die prys van varke het sonder bespreking bly daal. Ons het vanoggend nuus ontvang dat die koopprys van slagondernemings met 0,1 yuan/kg gedaal het. Die prys in Noordoos-China het deur 7 gebreek, en die hoofprys is 14 yuan / kg. Die prys van varke in Oos-China het gedaal, en die prys van varke in ander streke behalwe Shandong was steeds bo 14,5 yuan / kg. Henan in Sentraal-China het die afname gelei, met 0,15 yuan / kg af. Die twee mere is tydelik stabiel, en die hoofstroomprys is 14,3 yuan / kg. In Suid-China het die prys met 0,1 yuan / kg gedaal, die hoofstroomprys van Guangdong en Guangxi was 14,5 yuan / kg, en Hainan was 14 yuan / kg. Suidwes het 0,1 yuan / kg gedaal, Sichuan en Chongqing 15,1 yuan / kg. Die legende van goud, silwer en tien is net so. Daar is geen gunstige ondersteuning vir die korttermynprys nie. Dit is 'n feit dat daar 'n toename in verkope is. Slagondernemings trek voordeel uit die situasie en die toename is nie ooglopend nie. Daar word verwag dat die prys van varke sal aanhou daal.
Energisasie
stoom steenkool

Port spot dooiepunt, hoë prys terugbel
Onder die druk van nuus soos swak algehele swart atmosfeer en beleidgebaseerde voorsieningswaarborg, het die dinamiese steenkooltermynkontrakte gister skerp omgekeer, met die hoofkontrak 01 wat in die naghandel op 635.6 gesluit het, en die prysverskil tussen 1-5 het tot 56.4 vernou. Wat die lokomark betref, wat deur die komende 19de Nasionale Kongres van die Kommunistiese Party van China geraak word, het sommige oopgroefmyne in Shaanxi en Shanxi produksie gestaak en produksie verminder. Alhoewel die beperkings op die aanvang van ploftoestelle in Binne-Mongolië opgehef is, is die aanbod van produserende gebiede steeds beknop, en die prys van steenkool by die put bly styg. Wat hawens betref, is die prys van steenkool by die hawe steeds op 'n hoë vlak. As gevolg van die hoë koste en die oorweging van langtermyn markrisiko's, is handelaars nie entoesiasties om goedere te laai nie, en die aanvaardingsgraad van stroomaf-maatskappye vir die huidige hoë prys is nie hoog nie. Die Qinhuangdao 5500 kcal stoom steenkool + 0-702 yuan / ton.

Op die nuus het die nasionale ontwikkelings- en hervormingskommissie onlangs 'n kennisgewing uitgereik oor die versekering van die vervoer van steenkool, elektrisiteit, olie en gas en gesê dat alle provinsies, outonome streke en stede en relevante ondernemings die dinamiese monitering en ontleding van steenkoolproduksie en vervoervraag, tydige ontdek en koördineer om uitstaande probleme in die aanbod op te los, en streef daarna om stabiele steenkoolvoorraad voor en na die 19de Nasionale Kongres van die Kommunistiese Party van China te verseker.

Die voorraad van noordelike hawens het herstel, met 'n gemiddelde daaglikse verskepingsvolume van 575 000 ton, daaglikse gemiddelde spoorwegoordrag in volume van 660 000 ton, hawe-voorraad van + 8-5,62 miljoen ton, voorraad van Caofeidian-hawe van - 30 tot 3,17 miljoen ton, en voorraad van Jingtang-hawe van SDIC + 4 tot 1,08 miljoen ton.

Gister het die daaglikse verbruik van kragsentrales herstel. Die ses groot kuskraggroepe het 730 000 ton steenkool verbruik, met 'n totaal van 9,83 miljoen ton steenkool in voorraad en 13,5 dae se steenkoolberging.

China se kussteenkoolvragindeks het gister met 0,01% tot 1172 gestyg
Oor die algemeen kan die belangrike vergaderings van September tot Oktober en die omgewingsbeskerming/sekuriteitsinspeksie van produksiegebiede voortgaan om die toevoervrystelling te beperk. Alhoewel die daaglikse verbruik van stroomaf kragsentrales afgeneem het, is dit steeds op 'n hoë vlak, en die kol-ondersteuning is sterk. Vir die termynmark stem kontrak 01 ooreen met die verhittingspiekseisoen, maar daar is druk om betyds vervangingskapasiteit in te sit, en die hoë druk verskyn. Ons moet aandag gee aan die algehele atmosfeer van die omliggende mark, die daling van daaglikse verbruik en die vrystelling van gevorderde produksievermoë.
OOV

Polyester produksie en bemarking in die algemeen, PTA swak werking
Gister was die algehele atmosfeer van kommoditeite nie goed nie, PTA was swak, en die hoof 01 kontrak gesluit op 5268 in die nag handel, en die prys verskil tussen 1-5 uitgebrei na 92. Marktransaksies het 'n groot volume, hoofstroomverskaffers hoofsaaklik koop spotgoedere, sommige poliësterfabrieke het bestellings ontvang, die markbasis krimp steeds. Binne die dag het die hoofplek en 01 Kontrak die transaksiebasis onderhandel teen afslag 20-35, pakhuiskwitansie en 01 kontrakaanbod teen afslag 30; gedurende die dag is 5185-5275 opgetel, 5263-5281 is by die transaksie afgelewer en 5239 pakhuiskwitansie is verhandel.

Gister, PX kwotasie het teruggeval in skok, en CFR aangebied teen 847 USD / T (- 3) oornag in Asië, en verwerkingsfooi was ongeveer 850. PX berig 840 USD / T in Oktober en 852 USD / T in November. In die toekoms sal binnelandse PX dalk uit voorraad wees, maar dit sal na verwagting nie uit voorraad wees nie.

Wat die OOV-aanleg betref, is die opknappingstyd van 'n stel OOV-aanleg met 'n jaarlikse produksie van 1,5 miljoen ton in die Jiangsu-provinsie met ongeveer 5 dae verleng; die eerste skip PX van PTA-onderneming in Huabin No.1-produksielyn het onlangs in Hong Kong aangekom, maar die opgaartenksake is nie ten volle geïmplementeer nie, en dit word konserwatief verwag om in November te begin; 'n OOV-onderneming in Fujian-provinsie het 'n herstruktureringsooreenkoms onderteken, en die aanvangsproses kan teen daardie tyd versnel word, en die voorlopige plan is om die aanvang van 'n deel van die produksiekapasiteit in die vierde kwartaal te hervat.

Aan die stroomafkant was die algehele produksie en verkope van Jiangsu- en Zhejiang-polyestergare gister nog in die algemeen, met 'n gemiddeld wat omstreeks 15:30 op 60-70% geskat is; die verkope van direkte spin-poliëster was gemiddeld, en die stroomaf het net aanvulling nodig gehad, die meeste van die produksie en verkope was ongeveer 50-80%.

In die algemeen word OOV-aanlegonderhoud van September tot Oktober, gekombineer met lae poliëstervoorraad en hoë vrag, korttermyn-aanbod- en vraagstruktuur steeds ondersteun. Vir termynkontrak 01 was die ondersteuning van PX aan die kostekant egter swak in die vierde kwartaal. Onder die druk van November tot Desember van sy eie nuwe en ou toestelle was dit moeilik om die hoë verwerkingskoste te handhaaf, en OOV-terugbeldruk het gebly. Ons moet aandag gee aan die algehele atmosfeer van die kommoditeitsmark, die stroomafwaartse poliësterproduksie en verkope en voorraadveranderinge en internasionale oliepryse.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 kan op kort termyn stabiliseer
Wat die onlangse daling (1) 1801 prysverspreiding doeltreffende regressie betref, was die data van Augustus laer as die lang verwagting, wat die swak vraag na kort posisies verifieer (2) die aanbodkantplaat het verswak. (3) In die rubber industrie, die meerderheid van kort posisies in die skyf opset, nie-standaard stelle, die drie neiging om dieselfde, wat lei tot 11 handelsdae terugkeer na 800 punte. 2. In die kort termyn, ek dink 14500-15000 sal bly en herstel om die hele industriële produk en swart te sien.

PE?

Voor die fees moet die vraag na goederevoorbereiding nog vrygestel word, en die interne en eksterne hang onderstebo brei uit & die makro- en kommoditeitsatmosfeer word swak, en daar is steeds druk op die kort termyn

Op 21 September is die LLD af fabrieksprys van Sinopec in Noord-China, Oos-China, Sentraal-China, PetroChina, Oos-China, Suid-China, Suidwes-China en Noordwes-China met 50-200 yuan / ton verminder, en die lae-end mark prys in Noord-China het teruggesak tot 9350 yuan / ton (steenkool chemiese industrie). Tans is l1801 liter water in Noord-China ter plaatse verkoop aan 170 yuan / T. die af-fabriekprys van petrochemiese aanlegte is in 'n groot gebied verlaag. Daar was meer handelaars om goedere teen omgekeerde markprys te stuur, en die voorneme om stroomaf te ontvang was algemeen. Die vraag na laekostegoedere het egter toegeneem, en die druk aan die kolkant bly steeds; Daarbenewens, op 20 September, die CFR Verre Ooste lae-end prys gelykstaande aan RMB 9847 / T, die eksterne mark hang onderstebo tot 327 yuan / T, en die lokoprys is nog steeds onderstebo tot 497 yuan / T. die potensiaal eksterne ondersteuning sal voortgaan om die invoervolume in Oktober te beïnvloed; in terme van die prysverskil van verwante produkte, is die prysverskil tussen hd-lld en ld-lld onderskeidelik 750 yuan / T en 650 yuan / T, en die verwante produkte na die plaat Gesigsdruk bly verlig, nie-standaard arbitrage geleenthede is steeds minder. In die geheel gesien, vanuit die perspektief van prysverspreiding, is die potensiële ondersteuning van eksterne markte versterk, die druk op verwante produkte het aanhou verlig, en die druk aan die kolkant het geleidelik verlig met die daling van pryse. Alhoewel die skerp daling in termynpryse steeds korttermynvraag in bedwang hou weens die Amerikaanse Federale Reserweraad se skaalvermindering en die verswakking van die algehele kommoditeitsatmosfeer, sal die vraag na goedere wat gereed is vir die vakansie, waarskynlik vrygestel word.

Uit die oogpunt van vraag en aanbod het PetroChina se voorraad gister tot ongeveer 700 000 ton gedaal, en petrochemikalieë het voortgegaan om winste aan voorraad voor die fees te verkoop. Daarbenewens het die gesentraliseerde vrystelling van vroeë verskansingskonsolidasieplek, tesame met die onlangse verswakking van makro- en kommoditeitsatmosfeer, korttermyndruk verhoog. Hierdie negatiewe effekte sal egter geleidelik verteer word in die vroeë prysdaling. Daarbenewens is daar 'n vraag na goedere voorbereiding voor die fees in die stroomaf in die nabye toekoms Na stabilisering, sal die vraag waarskynlikheid verskyn. Daarbenewens sal die interne en eksterne inversie uitgebrei word, die druk op nie-standaard produkte sal verlig word, en die koldruk sal geleidelik deur die mark verteer word, en daar sal steeds 'n waarskynlikheid wees dat die vraag weer sal optel in die latere tydperk (voorraad aan voor die fees). Daarom word voorgestel dat ons moet wag vir die geleentheid van ligte pakhuisproef voor die fees en die kort posisies versigtig in die vroeë stadium moet hou. Daar word beraam dat die belangrikste l1801-prysklas 9450-9650 yuan / ton is.

PP?

Makro- en kommoditeitsatmosfeer het verswak, toestelherbegindruk en prysdifferensiële ondersteuning, voorraadvraag, PP versigtige vooroordeel

Op 21 September is die af fabriek pryse van binnelandse Sinopec Noord-China, Suid-China en PetroChina Suid-China streke verminder met 200 yuan / ton, die lae-end markprys in Oos-China het voortgegaan om te daal tot 8500 yuan / ton, die prys styg van pp1801 op Oos-China spot vernou tot 110 yuan / T, die termynprys was onder druk, handelaars het die uitpakversending verhoog, die stroomaf winskopies was net nodig om te koop, die lae prysbron is verteer en die koldruk is verlig. eindprys het voortgegaan om terug te keer na 8100 yuan / ton, die poeiersteunprys was ongeveer 8800 yuan / ton, en die poeier het geen wins gehad nie, so die alternatiewe ondersteuning sou geleidelik weerspieël word. Daarbenewens, op 20 September, het die CFR Verre Ooste lae-end eksterne prys RMB prys effens gedaal tot 9233 yuan / ton, pp1801 is omgekeer na 623 yuan / ton, en die huidige voorraad is omgekeer na 733 yuan / ton. Die uitvoervenster is oopgemaak en die eksterne ondersteuning word steeds versterk. Vanuit die perspektief van prysverspreiding bly die basis relatief laag, die aanbod van goedere word gestol, en die kol is agteruit, wat die mark onderdruk. In die nabye toekoms het handelaars ook hul verskepingspogings verhoog, en die korttermyndruk het toegeneem. Met die prysregstelling kan die druk na die mark egter geleidelik verlig word, en die stroomaf gewilligheid om goedere te ontvang, het herstel. Daarbenewens het beide die paneel en die plek steeds onderstebo op die eksterne mark gehang met 'n groot marge, en die paneel is ook naby Powder in plaas van ondersteuning, die algehele aksie kan verswak word, en die prysdifferensiële ondersteuning word ook versterk .

Uit die oogpunt van vraag en aanbod is die instandhoudingskoers van PP-aanleg tydelik gestabiliseer tot 14.55% en die trekverhouding is gister tydelik gestabiliseer tot 28.23%. Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery en Haiwei Petrochemical Co., Ltd. het egter planne om in die nabye toekoms weer te begin. Daarbenewens sal nuwe produksiekapasiteit geleidelik vrygestel word (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, Boonop is die basis tans nog laag, en die aanbod van goedere wat in die 01-kontrak vasgestel is, het geleidelik teruggekeer na die kol. hierdie deel van die druk is verteer met die daling van die prys Onlangs het die vraag na plastiek brei op 'n lae vlak Die algehele vraag na seisoenaliteit is nie bewys nie die 11de Festival Op die oomblik sal PP steeds die druk op die plek kant Gaan voort om die spel tussen die seisoenale herstel van die vraag en vertering te verteer, sodat die kort termyn skyf of versigtig kort termyn, met die fokus op die ondersteuning van die vraag herstel. , interne en eksterne onderstebo en poeiervervanging Daar word beraam dat vandag se pp1801 prysklas 8500-8650 yuan / ton is.
metanol

MEG het gedaal, olefienwins laag & Afslagplek, produksiegebied beknop, metanol kort versigtig

Plek: op 21 September het die lokoprys van metanol met mekaar gestyg en gedaal, waarvan die lae-end prys van Taicang 2730 yuan / ton was, die lokoprys van Shandong, Henan, Hebei, Binne-Mongolië en suidwes China was 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 vrag) en 2750 (- 180 vrag) yuan / ton, en die lae-end prys van aflewerbare goedere in produksiegebied was 2870- 3020 yuan / ton, en die produksie en bemarking arbitrage venster was heeltemal gesluit 01 pare Taicang het voortgegaan om onderstebo te hang tot 32 yuan / ton. Met inagneming van die voortdurende sluiting van die arbitrage-venster van produksie en bemarking, het dit ongetwyfeld indirekte ondersteuning vir hawespot en skyf;

Interne en eksterne prysverskil: op 20 September het CFR China spot RMB prys weer gedaal tot 2895 yuan / ton (insluitend 50 hawe diverse heffings), ma801 omgekeerde eksterne prys na 197 yuan / T, Oos China spot omgekeerde eksterne prys na 165 yuan / T, en eksterne markondersteuning vir plaaslike spot en skyf is versterk.

Koste: die steenkoolprys van Ordos (600295, diagnose-eenheid) en 5500 dakakou-steenkool in Jining van die Shandong-provinsie was gister 391 en 640 yuan / ton, en die koste wat ooreenstem met paneeloppervlak was 2221 en 2344 yuan / ton. Daarbenewens was die metanolkoste van Sichuan Chongqing-gaskop 1830 yuan / ton in Oos-China, en dié van kooksoondgas in Noord-China was 2240 yuan / ton in Oos-China;

Opkomende vraag: in terme van skyfverwerkingsfooi het PP + MEG weer gedaal tot 2437 yuan / ton, steeds op 'n relatief hoë vlak. Maar die skyf en kol verwerking koste van pp-3 * ma het weer gedaal tot 570 en 310 yuan / T. gister, Meg se skyf het skerp gedaal, die verhoging van die druk wat deur PP in vermomming;

Oor die algemeen het termynpryse gister skerp bly daal, hoofsaaklik as gevolg van die verlaging van MEG en die Federale Reserweraad, wat gelei het tot 'n skerp afwaartse neiging in die algehele kommoditeitsatmosfeer. Boonop ondervind PP steeds druk van nuwe produksiekapasiteit, toestelherbegin en skyfstollingsvlekuitvloei op kort termyn. Daar is egter tekens van geleidelike verligting van fundamentele druk, en die lokoprys is steeds stewig, met die uitbreiding van skyf bedekte plek, en die beplande parkering van Brunei toestelle Sowel as die positiewe ondersteuning na die bevestiging van die maritieme administrasie dokumente, die voorraad van Oos-Chinese hawens het ook hierdie week op 'n hoë vlak gedaal. Dit is versigtig om op kort termyn kort te wees, en dit word nie aanbeveel om kort te jaag nie. Daar word beraam dat die daaglikse prysklas van ma801 2680-2750 yuan / ton is.
ru-olie

Markfokus OPEC jmmc maandelikse vergadering

Marknuus en belangrike data

WTI-ruolie-termynkontrakte vir November het $0.14, of 0.28%, tot $50.55/vat gesluit. Brent se November ru-olie-termynkontrakte het $0,14, of 0,25%, tot $56,43/vat gestyg. NYMEX Oktober-petroltermynkontrakte het op $1,6438/liter gesluit. NYMEX Oktober-verhittingsolie-termynkontrakte het op $1,8153/liter gesluit.

2. Daar word berig dat die produksievermindering-toesigvergadering na verwagting Vrydag om 16:00 Beijing-tyd in Wene gehou sal word, aangebied deur Koeweit en bygewoon deur amptenare van Venezuela, Algerië, Rusland en ander lande. Die vergadering sal kwessies bespreek soos die verlenging van die produksieverminderingsooreenkoms en die monitering van uitvoere om die implementeringskoers van die vermindering te bepaal, het Reuters berig. Die OPEC-verteenwoordiger het egter gesê dat alle lande tans nie konsensus bereik het oor die verlenging van die produksieverminderingsooreenkoms nie, en alles moet nog bespreek word.

Russiese minister van energie: OPUL- en nie-OPEC-lande sal die kwessie van regulering van ru-olie-uitvoer by die Wene-vergadering bespreek. Volgens marknuus het OPEC Tegniese Komitee voorgestel dat ministers van olieproduserende lande toesig moet hou oor die uitvoer van ruolie as 'n aanvulling tot die produksieverminderingsooreenkoms.

4. Goldman Sachs: daar word verwag dat die OPEC-gesprekke nie die olieproduksieverminderingsooreenkoms sal verleng nie, maar dit is te vroeg om 'n gevolgtrekking te maak. Daar word geglo dat die OPEC-toesigkomitee oor olieproduksievermindering nie vandeesweek sal voorstel om die produksieverminderingsooreenkoms te verleng nie. Die huidige sterk grondbeginsels ondersteun Goldman se herhaling van sy verwagting dat olieverspreiding teen die einde van die jaar tot $58/vat sal styg.

Tankertracker: OPEC-ruolie-uitvoer sal na verwagting vanaf 7 Oktober met 140 000 B / D tot 23,82 miljoen B / D afneem.

L. beleggingslogika

Onlangs het die mark gefokus op die maandelikse jmmc-vergadering van OPEC, en verskeie sake waaraan die mark meer aandag gee, is: 1. Of die produksieverminderingsooreenkoms verleng sal word; 2. Hoe om die implementering en toesig oor die produksieverminderingsooreenkoms te versterk, en of die uitvoeraanwysers gemonitor sal word; 3. Of Nigerië en Libië by die produksieverminderingspan sal aansluit. Oor die algemeen, weens die aansienlike afname van olie vanjaar, sal OPUL dalk nie oorweeg om die produksieverminderingsooreenkoms op die huidige tydstip te verleng nie, maar dit is nie uitgesluit dat 'n tussentydse vergadering in die eerste kwartaal van volgende jaar gehou sal word om die produksievermindering verleng. Ons skat dat die jmmc-vergadering vandag sal fokus op hoe om die toesig en implementering van produksievermindering te versterk. Daar is egter nog baie tegniese probleme wat opgelos moet word in die toesig oor uitvoervolume. Op die oomblik is die produksie van Nigerië en Libië nie ten volle herstel na normale vlak nie, so die waarskynlikheid van produksievermindering is dalk nie groot nie.
asfalt

Die kommoditeitsmark het in die algemeen gedaal, plekversending van asfalt het verbeter
Oorsig van aansigte:
Die algehele kommoditeitstermynmark het gister 'n afwaartse neiging getoon, met kookssteenkool en ferrosilikon wat met meer as 5% gedaal het, chemiese produkte wat oor die algemeen gedaal het, metanol met meer as 4%, rubber en PVC met meer as 3%. Die spesifieke asfalttermynkontrakte het 'n afwaartse neiging gedurende die daghandel gehandhaaf. Die sluitingsprys van die hoofkontrak 1712 gistermiddag was 2438 yuan / ton, wat 34 yuan / ton laer was as gister se vereffeningsprys, met 'n afname van 1,38% 5500 hande. Hierdie afswaai word meer beïnvloed deur die algehele atmosfeer van die kommoditeitsmark, en daar is geen verdere agteruitgang van grondbeginsels van asfalt nie.

Die lokomark het stabiel gebly, met die hoofstroomtransaksiepryse van 2400-2500 yuan / ton in die Oos-Chinese mark, 2350-2450 yuan / ton in Shandong-mark en 2450-2550 yuan / ton in die Suid-Chinese mark. Tans, na die beëindiging van die omgewingstoesig, word die stroomaf padkonstruksie geleidelik herstel. Na die einde van die omgewingstoesig in Shandong het die raffinaderyversending verbeter, en die Oos-China-streek herstel ook geleidelik. Tans val daar egter baie reën in hierdie gebied, en die volume is nie vrygestel nie. In Noord-China is handelaars meer aktief om goedere voor die Nasionale Dagvakansie voor te berei, en die algehele versendingsituasie is goed Die gastoestand is goed, en die algehele versending is relatief glad. Tans is die konstruksietydperk in die noorde van China byna een maand vanaf die middel tot die laaste tien dae van Oktober. Die omgewingsimpak op padkonstruksie vertraag, en daar behoort in die nabye toekoms haastige werk te wees om die asfaltaanvraag te ondersteun. Met die nasionale vakansiedag wat nader kom, het die situasie van gesentraliseerde voorraad in Shandong, Hebei, noordooste en ander streke die voorraaddruk van raffinaderye geleidelik verlig. Aan die kostekant was die kolasfalt in 'n relatiewe posisie. Nadat die ruolieprys verhoog is, het die teoretiese wins van die raffinadery verlede week met 110 yuan tot 154 yuan/ton afgeneem, en die ruimte vir verdere afwaartse aanpassing van lokoprys is relatief beperk. Daar moet egter op gelet word dat die toekomstige aanvraag minder kan wees as wat verwag is, weens die impak van omgewingsbeskermingsfaktore aan die vraagkant en die beheer van lugbesoedeling in die winter. Daarbenewens sal die produksiekapasiteit van asfaltraffinering in verskeie streke teen die einde van hierdie jaar aansienlik verhoog word, en die produksiekapasiteit van asfaltraffinering sal aansienlik verhoog word.

In die algemeen, in vergelyking met die asfaltvraag in die tradisionele spitsseisoen, is daar beperkte ruimte vir verdere skerp afname. Daar word verwag dat met die herstel van stroomaf konstruksie in die toekoms, daar verdere groeiruimte sal wees.

Strategievoorstelle:
2500 yuan prys, winskopie lank, let op die maandelikse prysverskil verandering.

Strategie risiko:
Die produksie van asfalt is buitensporig, en die aanbod is oor vrygestel, en die internasionale olieprys fluktueer baie.

Kwantitatiewe opsies
Breë verkope van sojaboonmeel kan geleidelik ophou wen, en die geïmpliseerde wisselvalligheid van suiker sal styg
Sojaboonmaaltyd opsies

As die hoofkontrak in Januarie het die prys van sojameel-termynkontrakte op 21 September voortgegaan om te skommel, en die daaglikse prys het op 2741 yuan / ton gesluit. Die handelsvolume en posisie van die dag was onderskeidelik 910000 en 1880000.

Die verhandelingsvolume van sojaboonmeelopsies het vandag stabiel gebly, met 'n totale omset van 11300 hande (eensydig, dieselfde hieronder), en 'n posisie van 127700. In Januarie het die kontrakvolume 73% van alle kontrakomset uitgemaak en die posisie was verantwoordelik vir vir 70% van alle kontrakposte. Die eensydige posisielimiet van sojameel-opsie is van 300 tot 2000 verslap, en die marktransaksie-aktiwiteit het aansienlik toegeneem. Die verhouding van sojaboonmeel verkoopopsie volume tot koopopsie volume is verskuif na 0,52, en die verhouding van verkoopopsie posisie tot koopopsie posisie is gehandhaaf op 0,63, en die sentiment het neutraal en optimisties gebly. Daar word verwag dat die mark voor die nasionale dag 'n smal ossillasiereeks sal handhaaf.

Na die vrystelling van USDA se maandelikse vraag- en aanbodverslag, het geïmpliseerde wisselvalligheid bly afneem. In Januarie het die uitoefeningsprys van sojameel-opsie-opsie-eetwaardekontrak na 2750 verskuif, die geïmpliseerde wisselvalligheid het aangehou om te daal tot 16,94%, en die verskil tussen geïmpliseerde wisselvalligheid en 60 dae historiese wisselvalligheid het uitgebrei tot – 1,83%. Na die vrystelling van USDA maandelikse vraag en aanbod verslag in September, kan die situasie dat geïmpliseerde wisselvalligheid afwyk van historiese wisselvalligheid tot 'n einde kom, en die skyfprys sal na verwagting 'n klein skommeling handhaaf, en die geïmpliseerde wisselvalligheid is op 'n redelik lae vlak . Daar word voorgestel dat die posisie van breëspan-opsies (m1801-c-2800 en m1801-p-2600) stap vir stap verkoop kan word om die risiko van verhoogde wisselvalligheid wat teen die naweek meegebring word, te voorkom. Die wins en verlies van die verkoop van wye span opsies is 2 Yuan / aandeel.
Suiker opsies

Die prys van die belangrikste Januarie-kontrak van witsuiker-termynkontrakte het op 21 September gedaal, en die daaglikse prys het op 6135 yuan / ton gesluit. Die handelsvolume van Januarie-kontrak was 470000, en die posisie was 690000. Die handelsvolume en posisie het stabiel gebly.

Vandag was die totale handelsvolume van suikeropsies 6700 (eensydig, dieselfde hieronder), en die totale posisie was 64700. Die eensydige posisielimiet van suikeropsie is ook verslap van 200 tot 2000, en die handelsvolume en posisie van opsie het toegeneem aansienlik. Tans het die kontrakvolume in Januarie 74% uitgemaak en die posisie 57%. Vandag se totale handelsvolume van suikeropsies PC_ Verhouding het na 0.66 geskuif, posisie PC_ Die verhouding het op 0.90 gebly, en die aktiwiteit van witsuikeropsies het weer afgeneem_ Verhouding se vermoë om op emosies te reageer is beperk.

Tans is die 60 dae historiese wisselvalligheid van suiker 11,87%, en die geïmpliseerde wisselvalligheid van platwaarde-opsies in Januarie het tot 12,41% gestyg. Tans word die verskil tussen die geïmpliseerde wisselvalligheid en die historiese wisselvalligheid van platwaarde-opsies in Januarie tot 0,54% verminder. Die wisselvalligheid neem toe, en die risiko van verkoopopsieportefeulje neem toe. Daar word voorgestel om die posisie van 'n put wye span opsie (verkoop sr801p6000 en sr801c6400) versigtig te hou, en die tydwaarde van die opsie te oes. Vandag is die wins en verlies van die verkoop-wye span-portefeulje (sr801p6000 en sr801c6400) 4,5 yuan / aandeel.
TB

"Skaalvermindering" stof het gaan lê, kontanteffekte-opbrengs het na China gestyg

Markoorsig:
Tesourie-effekte-termynkontrakte het deur die loop van die dag laer gewissel, die meeste het gesluit, en die marksentiment was nie hoog nie. Die vyfjaar-hoofkontrak tf1712 het 0,07% laer gesluit op 97,450 yuan, met 9179 baie handelsvolume, 606 minder as die vorige verhandelingsdag, en 64582 posisies, 164 minder as die vorige verhandelingsdag. Die totale aantal transaksies van die drie kontrakte was 9283, met 'n afname van 553, en die totale posisie van 65486 kontrakte het met 135 afgeneem. Die 10-jaar hoofkontrak t1712 het 0,15% gesluit tot 94,97 yuan, met 'n omset van 35365, 'n toename van 7621, en 'n afname van 74 hande in die posisie van 75017. Die totale aantal transaksies van die drie kontrakte was 35586, 'n toename van 7704, en 'n totale posisie van 76789 kontrakte het met 24 afgeneem.

Markontleding:
Die Amerikaanse Federale Reserweraad se FOMC-verklaring in September het getoon dat die geleidelike passiewe skaalverlaging in Oktober vanjaar begin is, terwyl die maatstafrentekoers onveranderd gebly het van 1% tot 1,25%. Daar word verwag dat rentekoerse weer in 2017 verhoog sal word, wat lei tot die mark se voortslepende vrees vir monetêre verkaming op kort termyn. Die opbrengs van Amerikaanse tesourie-effekte het skerp gestyg, en die opbrengs van die plaaslike interbank-kontanteffektemark is deur geleidingsvermoë beïnvloed, en die verhogingsreeks is uitgebrei. Daar word verwag dat die Sentrale Bank van China die sentrale bank se neutrale koers in die vierde kwartaal sal verlaag, maar dit sal nie deur China se sentrale bank se matige koersverhoging geraak word nie.

Die basiese toon van die handhawing van stabiliteit bly dieselfde as voorheen, en die kapitaal vertraag dag vir dag: die sentrale bank het Donderdag omgekeerde terugkoopbedrywighede van 40 miljard vir 7 dae en 20 miljard vir 28 dae uitgevoer, en die bod wen rente koerse was onderskeidelik 2,45% en 2,75%, wat dieselfde was as die vorige keer. Op dieselfde dag was daar 60 miljard omgekeerde terugkoopvervaldatums, wat die vervaldatum van fondse ten volle verreken het. Die sentrale bank se opemarkverskansing verval vir twee opeenvolgende dae, en behou die stabiliteitstoon soos voorheen. Die meeste van die interbank-belofte-repo-rentekoerse het gedaal, en die fondse het geleidelik verlangsaam. Nadat die likiditeitsdruk verlig het, was daar egter steeds geen handelsentoesiasme in die mark nie, wat daarop dui dat markfondse steeds versigtig was ná die begin van die Fed se skaalvermindering en voor die einde van die kwartaal MPa-evaluering.

Sterk vraag na CDB-effekte, swak vraag na invoer- en uitvoerbankeffekte: die bodwenopbrengs van 3-jaar vaste rente bykomende effekte van China Development Bank is 4,1970%, die bodveelvoud is 3,75, die bodwenopbrengs van 7-jaar vaste rente rente bykomende effekte is 4,3486%, en die bodveelvoud is 4,03. Die bodwenopbrengs van 3-jaar vaste rente addisionele verband is 4,2801%, bod veelvoud is 2,26, 5 jaar vaste rente addisionele verband is 4,3322%, bod veelvoud is 2,21, 10 jaar vaste rente addisionele verband is 4,3664%, bod veelvoud is 2.39. Die bodresultate in die primêre mark is verdeel, en die bodwen-opbrengste van die tweefase-effekte van China Development Bank is laer as die waardasie van China National Development Bank, en die vraag is sterk. Die bodwen-opbrengs van die driefase-effekte van die invoer- en uitvoerbank is egter meestal hoër as die waardasie van China-effekte, en die vraag is swak.

Operasievoorstelle:
Die Amerikaanse Federale Reserweraad se skaal krimpende stewels is amptelik geïmplementeer, en die Federale Reserweraad het 'n houding van "naby die arend en ver van die Duif" getoon. Alhoewel die opbrengs van binnelandse tesourie-effekte hoër is as gevolg van die geleidende impak van Amerikaanse skuld, is die hoofteenstrydigheid in die effektemark steeds likiditeit. Die sentrale bank het vroegoggend 'n stabiele en neutrale likiditeit gestel. Boonop, beïnvloed deur China se ekonomiese voorspelling in die vierde kwartaal, sal die sentrale bank waarskynlik nie die Fed volg om rentekoerse te verhoog nie. Die impaktyd van oorsese geleidende risiko is beperk. Die meeste van die interbank-belofte-repo-rentekoerse het gedaal, en die fondse het geleidelik verlangsaam. Nadat die likiditeitsdruk verlig het, was daar egter steeds geen handelsentoesiasme in die mark nie, wat daarop dui dat markfondse steeds versigtig was ná die begin van die Fed se skaalvermindering en voor die einde van die kwartaal MPa-evaluering. Behou die einde van die kwartaal vroeë skuld nou skok oordeel onveranderd.

Vrywaring: die inligting in hierdie verslag word versamel en ontleed deur Huatai-termynkontrakte, wat almal uit die gepubliseerde data kom. Die inligtingsontleding of menings wat in die verslag uitgespreek word, is nie beleggingsvoorstelle nie. Die beleggers sal die oordeel van die menings in die verslag en die moontlike verliese dra.